Drupaleada Septiembre

Claro, seria interesante, voy a ver que desarrollo por ahi.

En general, memcache es un servidor de memoria que se puede usar por puerto (o si se tiene en la misma maquina es mas eficiente por shared memory), pero en general te permite cachear un objeto o string en memoria y se accesado de manera eficiente y mantenerlo por un tiempo X antes de caducarlo.
Drupal despues del 6 principalmente (y con algunos parches en el 5) esta preparado para usar un esquema de cacheo de manera modular, por default el cache se trabaja en base de datos (cache de los menus, de las rutas, de bloques que se habiliten para cacheo, de paginas, etc) pero se puede reemplazar por otro esquema de cacheo, como cacheo en disco o con memcache (u opciones similares) donde cuando se le dice a drupal que cachee algo, en vez de ponerlo en la base de datos de cache lo pone en memoria, lo cual suele hacerlo mas rapido de accesar (con un costo agregado de ocupar mas memoria).
Pero en general es esquema es sencillo, en muchas partes drupal dice cachee esto por X tiempo con este ID, y luego revisa si lo tiene cacheado y si lo tiene lo saca del cache sino, lo procesa y lo cachea, que por default lo hace en las tablas de cache, pero lo puedes reemplazar.

No se si en terminos generales eso responde a tu pregunta.

Otra cosa es que no hay receta magica, todo depende de cada situacion, si tienes memoria de sobra puedes usar memcache (o zend server o apc, que por cierto estas otras opciones tambien tienen otros features) o tambien puedes convertir las tablas de cacheo a tipo memory engine en mysql, eso hace que esas tablas no se guarden en el disco sino que se mantengan en memoria.
Luego el uso de cache en el filesystem tambien es bastante eficiente para algunas situaciones, de hecho, con algunas pruebas se ha determinado que en algunas situaciones es mas rapido que en base de datos.
Como te digo todo depende de cada situacion, pero por eso quiero proponer el tema, para tratar de guiar un poco en las variable a analizar para tomar una opcion u otra o la combinacion de varias.

Saludos,
Nestor